Peters nació en Baltimore, Maryland. Asistió a Severn School para cursar la secundaria, obtuvo una licenciatura en ingeniería civil en 1965, y una maestría en 1966. Estudió más tarde en la Universidad de Cornell y Empresariales en la Stanford Business School, recibiendo un MBA y PhD. En 2004, también recibió un doctorado honorario de la Universidad Estatal de Gestión en Moscú.
Desde 1966 a 1970 sirvió en la Armada de Estados Unidos, donde recibió dos condecoraciones por sus actos en Vietnam como Armada Seabee, y más tarde trabajó en el Pentágono. De 1973 a 1974, trabajó en la Casa Blanca como asesor durante el gobierno de Nixon. Peters ha reconocido la influencia del estratega militar, el coronel John Boyd, en su escritura posterior.
De 1974 a 1981, Peters trabajó como consultor de gestión en McKinsey & Company, convirtiéndose en un líder de la práctica social y la eficacia en 1979. En 1981, dejó McKinsey para convertirse en un consultor independiente.
En 1990, se hace referencia a Peter en una publicación británica como uno de los gurús de calidad del mundo.
En busca de la excelencia fue publicado en 1982, se convirtió en un éxito de ventas, y ganó exposición en los Estados Unidos a nivel nacional cuando una serie de especiales de televisión basada en el libro y organizada por Peters apareció en PBS. Las ideas principales son resolver problemas de negocios con la menor sobrecarga de procesos de negocios, y empoderar a los tomadores de decisiones en múltiples niveles de una empresa.
En libros posteriores Peters ha alentado a la responsabilidad personal en respuesta a la Nueva Economía.
